「武汉zara」中泰证券首席经济学家李迅雷:在差异化时代,中国经济的产业结构持续优化

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2021年4月17日下午,南窗春季峰会在广州举行。中泰证券首席经济学家李迅雷发表主旨演讲,称中国经济已进入分化时代,主要体现在四个方面:

一是居民收入分化和消费升级。二是产业分化,新经济高增长,传统产业低增长。李迅雷分析:“随着人口结构的变化,传统的循环经济在衰退,但新经济也在崛起。2020年,信息传输、软件和信息技术服务业增加值37951万亿元,增长16.9%。新经济对GDP有明显支撑。”第三,区域分化和大规模城市化明显。四是企业分化,大型企业利润增长远超市场平均水平。

“在产业分化的同时,产业结构不断优化,这可以从a股市场体现出来。”李迅雷引用数据指出,自2009年以来,传统周期中行业指数(能源、材料和工业)的市场价值比率已经从48%下降到25%,大消费(消费、医药等)的市场价值比率。)行业指数从9%上升到30%,科技(信息与电信)行业指数市值比从2%上升到11%,金融行业指数市值比相对稳定。

那么,在现在这个时代如何理性投资呢?李迅雷提出了“传统产业要选龙头,新兴经济体要看科技含量”的思想。

“从中长期配置来看,传统产业看好龙头企业份额增加,新兴产业看技术进步,重视R&D投资和高技术含量的企业更值得投资。”李迅雷说。

关于目前的投资环境,李迅雷表示:“躺着赚钱的时代已经结束,躺着的机会很大。”他建议,资产配置需要着眼于大的,优化资源配置,提高生产率。

关于未来的经济趋势,李迅雷认为,从输入性通胀压力来看,随着海外经济的稳定和复苏,输入性通胀压力可能会增加。然而,由于未来全球经济增长率将再次下降,这种情况也将缓解。此外,房地产和出口将对2020年GDP做出巨大贡献,制造业投资预计在2021年大幅反弹。

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(文章来源:国家商报)


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