中国银行浙商基金彼得·林奇谈股市十大危险 定向增发是什么意思

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中国银行浙商基金彼得·林奇谈股市十大危险

彼得·林奇是历史上最伟大的投资者之一。《时代》杂志将他评为首席基金经理,他的基金是有史以来最赚钱的基金。

危险说法1:既然股价跌了这么多,还能跌多少?

几乎在我刚开始为富达工作的时候,我就非常喜欢凯泽工业。当时,凯泽的股价从25美元跌至13美元。当时我用的是危险语句1的规则。我们买下了美国证券交易史上最大的单笔交易。我们要么买了1250万股,要么买了1450万股,买入价11.125美元,比市场价低1.5美元。我说,‘我们在这只股票上的投资多好啊!已降至13美元。从25美元到这个水平,不可能再跌得更低了。现在是11.125美元。

当凯泽的股价跌至9美元时,我告诉妈妈,‘赶紧买,既然股价跌了这么多,就不能跌得更低了。’幸运的是,我妈妈没有听从我的建议,因为在接下来的3个月里,股价跌至4美元。

凯泽没有债务,持有凯泽钢铁50%的股份、凯泽铝业40%的股份、凯泽水泥30%的股份、凯泽机械和凯泽广播——该公司总共持有19家子公司。到那个时候,因为股价降到4美元,1亿美元可以买下整个公司。

当时,一架波音747的价格为2400万美元。现在我觉得你这么多钱连波音747的厕所都买不到,也许可以买个发动机。然而,当时凯泽工业公司的市值可以购买四架波音747飞机。公司没有债务。我不担心它会破产。但是我买的太早了,我们买不到更多的股票,因为我们已经达到上限了。

最后,四年后,他们全部平仓,股票成了极好的投资。每股的最终价值是35美元或40美元。然而,仅仅因为一只股票的价格下跌了很多,购买并不是一个好的投资主意。

危险声明2:股价还能涨多少?

危险声明2与前一个正好相反,和沃尔玛的故事很像。既然股价涨了这么多,怎么可能涨得更高呢?

我举一个公司,你可能觉得它不是成长公司。1950年,菲利普·莫利斯的股价是75美分。11年后的1961年,股价上涨至2.5美元,涨幅达三倍。你可能会说,这么大的涨幅,对于一个处于没落行业的公司来说,已经足够了,他的产品很糟糕,没有前景。能走到多高?已经涨到2.5了。所以你可能会在1961年卖掉它。

11年后,1972年,该公司的股价升至28美元。自从1961年你赚了3次卖了,现在涨了11次。1972年,你可能会对自己说,既然股价涨这么高,还能涨多高?然后你在股价涨了11倍之后卖出,然后在涨了3倍之后又涨了5倍。你错过了赚取7倍利润的机会。

所以我想说的是,不要介入股票表现的技术分析。股评人会用到所有这些术语,形容词,开场白。如果一只股票的价格上涨,他们会不断增加新的标题。他们会说股价过于膨胀,然后过高,与内在价值严重不符,或者股价超级膨胀。他们已经掌握了描述股票价格过高的所有术语。

如果你喜欢这家公司,它应该不会干扰你。你应该对自己说,我喜欢这只30块钱的股票。但你永远无法摆脱股评人的评论。但是你得去掉这些评论。因为你是对的,你应该说,‘我喜欢这只卖30美元的股票。这些评论者错了。

然而,当这只股票的价格涨到50美元时,你可能会想起评论员的话。你可能会说,‘等等,当股价30美元的时候,这些人肯定股价被高估了。现在股价已经涨到50,他们肯定是对的。

所以你真的需要屏蔽这些评论不受他们的影响。我曾经在斯巴鲁涨到20倍之后买了它。我很幸运,因为买了之后赚了7倍。我也买过股价从20美元跌到12美元的股票。我买了很多这种类型的股票。现在,你不能花5美元买一盒好时巧克力——每盒5美分。

因此,股票的历史表现与其未来表现无关。公司的业绩关系到未来的业绩。


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