「证券投资基金管理暂行办法」大陆养老“一发不可收拾”南下!首批5只港股养老产品正式获批,更多港股产品上路

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年初以来,1000亿资金南下港股,成为资本市场的一大焦点。随着首批5只港股养老产品的获批,南向的资金已经迎来了养老的增量。

根据人力资源和社会保障部2020年12月30日关于调整年金基金投资范围的通知,从今年1月1日起,规模超过3万亿的年金基金投资可以纳入港股通股票,方式是通过公募基金和养老产品间接投资港股。

目前,这项新政策已经实施。1月29日,人力资源和社会保障部表示,已正式批准发行香港沪港通首批5种股票型养老产品,表明年金基金将通过养老产品投资港股。同时,人力资源和社会保障部表示,部分年金计划或组合及时用港股公募资金进行配置。

据悉,港股通养老金产品主要投资港股通股票,80%以上的股权资产应投资港股通股票。

券商中国记者从业内人士处了解到,港交所获批的首批养老金产品将陆续公布,届时投资操作将更加明朗。

人力资源和社会保障部表示,这不仅将进一步推动年金基金投资管理机构提升港股专业投资管理能力,提高投资运营效率,促进年金基金保值增值,还将对改善香港金融市场交易活动、稳定市场发展预期、维护香港金融稳定繁荣发挥积极作用。

五种港股通养老产品获批

根据人力资源和社会保障部2020年12月30日《关于调整年金基金投资范围的通知》,从2021年1月1日起,年金基金可以投资在香港交易所上市的股票(即“港股过关”),在内地与香港股市互联互通机制下允许买卖。

人力资源和社会保障部表示,新政策出台后,部分年金计划或组合及时以港股公募资金进行配置,多家年金基金投资管理机构向人力资源和社会保障部提交了在港股通发行股票型养老金产品的申请。

人力资源和社会保障部按照科学公平、稳定控制、优势优先的审计原则,按照规定对相关产品进行了审计,近日正式批准发行首批5种港股型养老产品,分别是郭芙富丰股份型养老产品、泰康资产陆锋优先股型养老产品、嘉实沪港深度优先股型养老产品、南方基金创灵新经济战略港股型养老产品、工银瑞信洪欣股份型养老产品。

什么是港股通养老产品

据了解,港股通养老产品筹集的资金来源是年金基金。年金基金的官方解释是指根据依法设立的年金计划筹集的资金及其投资运营收入形成的补充养老基金,包括企业年金基金和职业年金基金。也就是第二支柱养老金。

港股通的养老产品主要投资港股通的股票。根据人力资源和社会保障部去年12月30日的通知,港股通养老金产品名称中应包含“港股”字样,80%以上的股权资产应投资于港股通股票。

同时,人力资源和社会保障部要求,发行“港股”字样养老金产品的投资管理机构,应当配备至少两名具有五年以上投资管理经验和两年以上港股市场投资管理经验的人员,其中至少包括一名投资经理。

“港股通的股票型养老产品和公募基金产品在形式和核心上都有本质上的相同。不同的是,受托人或投资管理机构发行港股通股票型养老金产品后,其管理的养老金随后会购买此类产品。投资时,他们会对产品本身非常熟悉,配置也会更加准确。”一位养老金账户投资经理认为,港股通的股票养老金产品是否具有吸引力,主要取决于标的资产的投资能力。

年金将及时分配给港股公募基金

此外,人力资源和社会保障部还透露,在允许年金基金投资港股后,部分年金计划或组合会及时配置公募资金投资港股。

公募港股基金只是年金基金投资港股的另一种方式。这也意味着年金投资港股的两种方式——港股公募基金和港股养老产品相继登陆。这就成了“南向基金”的增量。

目前,年金基金(包括职业年金和企业年金)规模已超过3万亿元。其中,人力资源和社会保障部2020年第四季度新闻发布会显示,全国32个统筹地区启动了职业年金市场化投资运营,职业年金规模超过1万亿;截至2020年第三季度末,企业年金基金规模为2.09万亿元。

有什么意义?

人力资源和社会保障部表示,香港沪港通首批股票型养老金产品获批,标志着养老基金通过养老金产品投资香港沪港通股票的政策正式落地。这不仅将进一步推动年金基金投资管理机构提升港股专业投资管理能力,提高投资运营效率,促进年金基金保值增值,而且对改善香港金融市场交易活动、稳定市场发展预期、维护香港金融稳定繁荣也将起到积极作用。

此前,年金管理机构已经呼吁扩大年金养老金的投资范围,包括增加对港股的投资,这将给予养老金更多的投资空间。很多业内人士也表示,香港股市有投资机会。

人寿资产投资经理但丁最近在接受中国证券公司记者的独家采访时表示,他对香港市场有着清晰的看法。他认为,2021年,国内和国外将叠加在港股市场上,使港股资产成为近年来高度确定的资产。“2021年最重要的宏观背景是,全球经济逐渐走出新型肺炎疫情的泥潭,开始复苏进程,为香港股市提供了比中国内地更宽松的货币环境。香港局势已经企稳,为港股估值修复提供空间,使得2021年香港市场比a股更具吸引力。”

平安养老保险总经理黄勇在接受记者采访时表示,他很早就开始准备投资港股,港股的市场结构与a股并不完全一样。比如香港优质互联网公司股票在a股稀缺,可以补充a股投资。港股房地产行业的公司细分轨迹也比a股丰富。比如物业管理行业的股票很多,可以提供一些独特的投资机会。

一位年金账户投资经理告诉券商中国记者,他们也在研究港股的投资机会。今年分配一点点,以后根据机会增加分配。但港股资产价格受全球多个市场影响,投资者以机构投资者为主,且存在卖空机制,很难获得Alpha收益,因此投资策略较为谨慎。

“资金涌入港股,是a股预期收益下降后,追求估值和成本效益的充裕微观流动性的选择。”一家大型保险资产管理公司的高管认为,香港股市的资产定价受多种全球性因素影响,具有很高的复杂性和风险性。所以投资港股要高度重视基本面,在深入研究的基础上探索结构性机会,不要盲目跟风。

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