「张欣博客」国资委发布指导意见,加强地方国有企业债务风险管理和控制

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我们的记者杜玉萌

去年,一些地方国有企业在信贷市场上拖欠债务,引起了社会各界的不断关注。《证券日报》记者获悉,为妥善防范和化解地方国有企业债务风险,国务院国有资产监督管理委员会3月26日发布的《关于加强地方国有企业债务风险管控的指导意见》(以下简称《指导意见》)指出,地方国有企业应完善债务风险监测预警机制,分类控制资产负债率,实行债券全生命周期管理。

中南财经政法大学数字经济研究所执行董事、教授潘鹤林在接受《证券日报》采访时表示,从内容上看,《指导意见》的主要切入点是对国有企业债务风险控制体系的监管,而不是“收”或“放”国有企业债务的问题,主要是从制度上规范国有企业债务融资行为,进一步降低国有企业债券违约风险,防患于未然。总的来说,这些措施为国有企业的债务融资行为设定了规则,防止了盲目负债和过度负债,进一步增强了国有企业的债务管理能力。

督促企业“一企一策”

避免集中暴露风险

具体来说,《指导意见》强调了四个要求:一是建立债务风险监测和识别机制。综合负债水平、负债结构、盈利能力、现金担保、资产质量和隐性债务等。,准确识别存在未偿债务风险的企业,并将其纳入重点控制范围。第二,建立债务风险管控机制。从债务规模和资产负债率双重约束、严格管理投资来源、严格控制隐性债务规模和规范对外担保等方面提出了相关要求。三是建立债券生命周期管理机制。从债券发行、资金使用、到期支付、违约风险处置等债券管理全过程提出指导意见,强调按照市场化、法治化、国际化原则妥善化解债券违约风险。四是建立债务风险管理的长效机制。通过全面深化改革,可以解决风险问题,有效增强企业抵御风险的能力。

据证券固定收益首席分析师杨介绍,《指导意见》主要从事前管理、事中应对和事后管理三个方面对本土券商提出了要求。比如在“前期管理”方面,倡导债券全生命周期管理,将地方国有企业债务管控制度化,建立一系列地方国有企业融资管控体系,建立风险主体还款监管机制;在“事件应对”方面,如果还款有困难,要加强与市场的沟通,努力保证还款。如果通过债券展期、置换等方式积极化解风险,也可以借鉴央企信用担保基金模式,按照市场化、法治化的原则妥善化解风险;在“事后管理”方面,要做好对真正无力支付或违约者的市场沟通,借助地方政府力量妥善处理风险,减少对区域风险的负面影响。

值得一提的是,无论是在债务风险监测和识别方面,还是在债务风险管控机制方面,《指导意见》都提到,要督促企业制定债务风险处置工作计划,或以“一企一策”确定管控目标。

杨认为,《指导意见》出台后,有望提高具有一定偿债能力的地方国有企业的信用水平。

管理生产经营中的主要风险点

增强国有企业抵御风险的能力

记者注意到,《指导意见》在增强国有企业抗风险能力中明确指出,要严格控制低保证金交易、金融衍生品、PPP等高风险业务,严格禁止融资交易、“空转”、“接单”等虚假交易业务,控制生产经营重大风险点。

对此,财政部PPP专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川在接受《证券日报》采访时表示,从PPP的角度来看,首先这是财政部2019年的《推进政府与社会资本合作》《关于规范发展的实施意见》提出“不允许各种融资平台公司和属于同级政府的融资平台公司参股并能作为社会资本对其经营活动产生实质性影响的国有企业参与同级PPP项目”这一补充意见,可以有效督促地方国有企业清理违反风险控制原则的PPP项目并参与经营,进一步加强相关财务管理能力;其次,“严格对外担保管理,按股权比例为有产权的企业提供担保,原则上不为无产权的企业提供担保,严格控制企业间相互担保等捆绑融资行为,防止债务风险交叉传递”等。,也是地方国企参与PPP时容易触碰的“红线”。总体而言,地方国有企业控制PPP项目总量,可以更好地保证监管部门对担保风险和风险传递的控制。

唐川认为,购买力平价和其他金融衍生产品都是多年来被世界广泛认可的常规工具,也是市场经济发展的必要商业环节。工具本身没有问题。只要用户规范使用,不滥用或乱用,这些工具仍然可以对当地的项目投资和经济发展起到更好的支撑作用。

特别是《指导意见》还提出,地方中小企业应加强与中国人民银行地方分行和证监局的合作,促进债务风险信息共享,共同防范企业重大债务风险。国务院国有资产监督管理委员会将督促和指导地方政府加强地方国有企业债务风险管理和控制,加快建立工作联系机制、日常监测机制、风险评估指导机制和重大风险报告机制。


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