「000828东莞控股」易方达和东方红同时共享一个新年市场,高一、宁泉、菊明的赛道布局互相竞争!

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2020年只剩下最后一个月了。在为年度业绩排名做最后努力的同时,公、私募基金也在为2021年的投资做着提前规划。由于机构持有的科技、医药、白酒三大行业板块估值并不是真的低,如果存在进一步买入或被套高的风险,此时寻找更安全的估值洼地将成为近期公私资金关注的焦点。

《红周刊》记者注意到,由于新的再融资规定的出台,上市公司融资意愿强烈,固定收益项目贴现空间的开放使许多机构投资者找到了投资机会。事实上,下半年,很多上市公司的固定收益项目都出现了一批公私合营的明星。比如,聚明投资私募股权的刘晓龙,高益资产的邓晓峰,宁泉资产的杨东等。,而E基金的张坤、肖楠,东方红的孙伟、王雁飞,信达澳洲银行的冯明远,兴泉基金的谢志宇,工银瑞信的赵蓓等。,最近都参与了上市公司的私募。一段时间以来,这一小众领域成了爆炸性基金经理们经常涉足的领域。

记者了解到,机构基金出现增加上市公司数量的原因是:一方面,一级市场和二级市场的价差效应给了基金经理通过固定渠道讨价还价的机会;另一方面,在新的再融资规定下,参与竞价增加对基金流动性的影响是递减的,竞价增加的锁定期不受减持制度的约束。

聚明投资总经理刘晓龙在接受《红色周刊》记者微信采访时表示:“对于我们来说,参与的原因比较简单,因为我们看好的公司也有岗位,就像公司想涨工资一样,那我们可以打八折或者九五折买下来,锁定半年,很划算。”

“此外,固定收益项目的供给在年末有所增加,固定收益项目的供需失衡进一步凸显了此时参与固定收益项目的成本绩效。第四季度项目供应量过大,将增加的160个项目将等待美联储,否则将增加市场历史上最大的项目供应量。”上海某基金公司回复红周刊记者。

其实是家里的固定收益项目引发了工行和兴泉基金的集体出动

潜在的“卖点”可能还是阿里

在今年新的再融资规定下,固定价格竞价的锁定期从原来的12个月缩短到6个月,发行底价(不代表最终参与折扣)从之前的10%降低到20%。这两个变化改变了固定价格投资的风险收益特征,迅速引起专业投资者的关注,逐渐成为参与股票市场的机构投资者的主要品种。

信息数据显示,从年初到现在,内地上市公司私募约有271家,其中大部分可以在定增名单中看到公募基金。具体来说,不仅有久泰、财通、北新锐锋等传统公募,也有一批爆发性的基金经理,反映了这些新类型的头寸或他们在新年市场上有希望的目标。

从时间上来看,上市公司最新的增发项目,在公募中大行其道的,就是皇马主场的私募。从披露的结果来看,除了财通基金,工银瑞信和兴泉在两次头部公募中也有很多产品堆积。首先,看看工银瑞信。《红周刊》记者发现,包括工银瑞信消费产业、工银瑞信养老产业、工银瑞信互联网+、工银瑞信稳健成长、工银瑞信沪、港、深在内的多只基金榜上有名,背后的明星基金经理包括赵蓓。记者注意到,从今年迄今基金公司的整体表现来看,广发、农行和工银瑞信整体排名前三。其中,工行和农行有一批产品的净值表现目前处于排行榜前列。

从Real Home第三季度报告来看,公司前十大流通股股东中,新增华宝先进成长和中国邮政核心优先股两项公开发行。与固定收益榜单上赵蓓管理的工银瑞信养老金行业相比,《红周刊》记者注意到,在该基金第三季度报告的十大重仓中,并未看到“真实家园”这个名字,当时的重仓几乎都是医药行业的上市公司。零售家装似乎与养老行业的主题无关,但浮动盈利空间明显是不争的事实。根据Real Home的涨停公告,其发行价为每股7.06元,但截至12月1日,公司收盘价已达到8.56元,比涨停价高出约21%。

据《红周刊》记者采访,基金公司有人说有这么高的溢价空间,部分原因是阿里和小米也在订户之列。虽然工银瑞信参与增加产品数量,但认购金额并不是公募中最高的。据统计,《红周刊》记者发现,参与认购“真实家园”最多的环球基金认购10.35亿元,其中包括明星基金经理董管理的星泉趋势投资、新视野、谢志宇管理的适当性、对资产的忽视、搬到星泉的社会责任等。记者注意到,基金公司的所有股权明星基金经理都参与了私募。

以兴泉趋势投资为例,《红周刊》记者注意到,基金第三季度十大尴尬股名单中并未出现Real Home。考虑到董过去的投资,他的投资风格倾向于左布局,周转率极低。因此,上市公司私募可能表明他认同公司的投资价值。所以从大概率来看,他会在下一个投资周期继续部署。

对于机构投资来说,看好Real Home未来的发展应该是其积极参与定增的重要原因之一。据其财务数据显示,由于疫情影响,商家采取了减租免租措施,Real Home前三季度营业总收入同比下降约4%,但年报总收入预计增幅将达到21.86%。相关研究机构认为,2018年公司与阿里联手打造新的家居零售后,真正推动了“大家居”与“大消费”在家居链中的融合。此次募集投入的项目一旦实施,将进一步帮助泛家居产业链的线上线下整合和上下游整合。

百润股份将增加,以吸引一方达和东方红明星

爆炸性的基金经理可能会开始他们的新年布局

除了Real Home的固定收益项目吸引了机构的目光外,百润股份较早的私募也吸引了爆星的基金经理的目光,包括E基金的张坤和小南,东方红基金的孙伟和王雁飞等。

不同于很多种类的机构掺杂在Real Home的涨幅中,百润股份的私募份额完全由E基金和东方红两个公募基金覆盖。从配置来看,小南管理的基金配置763.8万股,张坤管理的基金配置458.28万股,远远领先东方红的7个产品。

有意思的是,对比两家公司对百润股份的态度,东方红似乎比一方达更早关注股份,做出了一些动作。以这次分配最多的东方红瑞泽(以孙伟为首)为例,百润股份在多个季度,尤其是最近两个季度,入选十大尴尬股,位列十大尴尬股之首。作为本季度排名第一的重量级股票,基金经理持有的股票市值约占净值的8.86%。结合季报中95.08%的基金头寸,股票对基金组合的贡献约为8.42%。

结合该基金果断增持百润股份,说明一向以持有长期股份著称的东方红系列基金对百润股份的看好是坚定的。截至12月2日,71.96元的价格比原追加价格62.68元上涨了约15%。在最近的一次公开直播中,孙伟还间接解释了他看好包括百润股票在内的消费类股的具体原因:从全球来看,消费行业是一个良好的轨道。以日本、美国、英国等成熟市场为例,选择20年或50年的时间维度,增长率前30~50的公司中,有一半以上会是消费行业的公司。

“中国的消费升级正在进行,这个阶段在很多发达国家已经过去了。比如世界上很多好的奢侈品,这几年在中国卖的最好。我们身边也有一些日常消费品,比如牛奶、酱油、白酒等。,偶尔会涨价,但这种涨价在海外很少见,很多龙头企业的市场份额都达到了40%~50%。这背后的原因是他们的买方市场进入了消费升级的瓶颈。”孙伟进一步解释道。

e基金参与百润股份和东方红不一样。在E基金消费行业和E基金中小股第三季度报告中,百润股份并无重仓。不过按照基金经理肖楠往年对于白酒公司的投资思路,这一次国内的鸡尾酒公司似乎并不难理解;至于另一位大咖张坤,虽然他不像小南那样特别喜欢消费类股,但他所负责的基金第三季度报告中也出现了“毛乌鹿”和洋河股份的名字。这次定涨安排百润股份也是合理的。

当然,当他们看中百润的股票时,最重要的是,百润股票的基本面足够优秀:10月22日,公司发布的第三季度报告显示,今年前三季度,公司实现营业收入13.25亿元,同比增长。30.37%;上市公司股东应占净利润3.83亿元,同比增长67.65%;经营活动净现金流量5.28亿元,同比增长76.38%。

除了上述两家公司之外,作为公募基金价值投资风向标的瑞远基金,在12月1日披露的姜华位定增报告中很少出现在认购名单中,该公司共获配股606,060股。但值得注意的是,该股三年来并未出现在瑞远成长值和瑞远平衡值第三季报的前十重仓。

除了上市公司固定收益项目中出现一批公募基金经理外,《红周刊》记者还发现,近期上市公司固定收益项目中频繁出现一批知名私募和私募明星。比如高益资产邓晓峰近几个月参与了精工钢结构和中环股份的定增;菊明投资刘晓龙管理的一批产品,参与精锻技术定增,拨款金额1.2亿元。宁泉资产的杨东参与了安立康和通达的增持。如果不出意外,这些目标股票很可能是他们布局新年市场的一个大方向。

10月以来部分上市公司定增参与机构一览表


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